亞馬遜自4月低點以來呈現強勁的突破趨勢，股價累計上漲近40%，眼下正逼近今年2月創下的歷史高點。從目前技術圖來看，這波反彈尚未見頂，反而正在積蓄新的動能。

對投資人而言，這釋放出一個正面訊號：亞馬遜仍有不小的上行空間，尤其對長期資金來說，它依然是少數值得堅定持有的科技藍籌之一。

支撐這一走勢的核心是不斷超出市場預期的基本面。公司連續多個季度獲利超預期，5月最新財報顯示，無論是AWS雲業務或整體營運利潤都維持強勁成長。儘管財報中提及的業績指引略顯保守，但市場並未過度解讀，反而迅速修復情緒，主流機構普遍對其未來走勢持樂觀態度。

現在，市場目光正聚焦在7月底即將公佈的下一份財報。在先前高成長的基礎上，亞馬遜面臨不小的獲利兌現壓力，投資人期待它再次交出超預期的答案卷，以進一步夯實當前估值。

亞馬遜的下一輪成長

亞馬遜目前的估值水平，或許是其長期多頭市場中最容易被忽視、卻最值得關注的一張王牌。

目前，該股的本益比僅36倍，遠低於過去幾年的平均值。作為對比，去年同期亞馬遜的本益比還在46倍附近，而在兩年前，這個數字甚至曾經高達三位數。估值的持續壓縮，反而為當前有意版面的長期投資者提供了更具性價比的入場窗口。

值得一提的是，這種估值回落並非因成長失速所致。相反，亞馬遜仍在多個高利潤率賽道維持健康擴張，AWS業務依然是公司獲利能力的關鍵引擎。在獲利持續改善、利潤率穩定提升的背景下，目前的估值水準不但不貴，反而顯得頗具合理性。

對比其他成長放緩的大型科技股，亞馬遜的估值不再高不可攀，而是在經歷了業績兌現後的回歸理性。對中長期資金而言，這正是「以合理價格買入優質資產」的典型場景。

華爾街看好它的理由

看多亞馬遜的理由還不止於基本面，其背後的分析師情緒同樣強烈樂觀，為其長期潛力再添一把火。

本週，華爾街兩家重量級機構——Cantor Fitzgerald 與 Jefferies——雙雙重申對亞馬遜的「買入」評級，並上調目標價至265美元。這一價格相較於週三的收盤價，意味著接近20%的上漲空間。對於一家市值高達2.4兆美元的超級巨頭來說，這樣的上行預期並不尋常。

這一目標價一旦達成，將令亞馬遜股價不僅超越歷史高點，也強化了它「少數仍在突破且估值尚未透支」的科技龍頭形象。換句話說，當多數大型科技股已進入價值盤整階段時，亞馬遜仍保持成長動能與估值彈性並存，成為機構青睞的罕見「攻守兼備」標的。

基本面強勁

目前市場情緒高漲、亞馬遜股價節節攀升，但即將在7月底發布的下一份財報無疑將成為關鍵節點。在經歷數月強勁上漲後，投資者情緒已變得敏感，任何財報中的負面信號，涉及AWS業務或前瞻性指引的不確定性，都可能引發劇烈波動。

AWS依舊是亞馬遜獲利結構中的核心支柱，正是這項業務在5月推動了公司整體獲利和營運利潤超出預期。然而，若其成長速度放緩，或管理階層對企業支出前景的陳述顯得保守，市場態度可能瞬間由樂觀轉向謹慎。

即便如此，亞馬遜歷來並非沒有經歷過挑戰性季度。憑藉其龐大的業務體量、產品與服務的高度黏性、以及遍佈全球的影響力，公司依然具備強大的抗壓性。對於長期投資者而言，這些特質構成了堅實的基本面護城河，在面對短期波動時，足以提供充足的下行緩衝。

技術面

在技術分析中，「黃金交叉」被認為是判斷股票中期趨勢轉向的重要訊號之一。具體而言，當短期移動平均線（如20日均線）上穿長期移動平均線（如50日均線）時，通常意味著市場情緒正在發生正向轉變。尤其在當前這種交叉加速出現的情境下，往往預示著多頭趨勢可能在未來幾週甚至數月內持續放大，推動股價進一步上漲。

以亞馬遜為例，儘管今年的 Prime Day 促銷活動市場反應平平，但這絲毫未能抑制股價的上行趨勢。目前，其股價已逼近52周高點的91%，疊加「黃金交叉」的技術形態強化了上漲預期，甚至有望挑戰歷史新高。

正因如此，部分機構投資人將近期的小幅回檔視為加倉良機。 Truist Financial 的分析師 Youssef Squali 便堅定重申對亞馬遜的「買入」評級，並將目標價定在250美元。這意味著，從目前股價起算，該股仍有超過14%的上漲空間。

市場的這種看漲氛圍也反映在空頭行為上。數據顯示，過去一個季度內，亞馬遜的空頭部位從第一季的180億美元下降至目前的130億美元。這種回補趨勢意味著不少看空者已選擇退出戰場，為股價繼續上行清除了重要障礙。

從技術面訊號、基本面支持，或是市場資金結構的變化來看，亞馬遜當前的上漲動能都具備堅實支撐。即便麵對關稅壓力和促銷疲軟等短期擾動因素，亞馬遜仍展現出強大的韌性和市場吸引力，對中長期投資者而言仍具有佈局價值。