最新一家加入「打造美國」潮流的公司是國際商業機器公司IBM。這家歷史悠久的科技巨頭的大部分收入來自雲端運算和大型主機運算。
現在，該公司計劃在未來五年內投資 1,500 億美元，其中約 300 億美元將用於投資大型主機和量子運算。
儘管如此，儘管執行長阿爾溫德·克里希納（Arvind Krishna）將技術重心轉向雲端運算和大型主機業務，IBM 仍然是一家成長緩慢的公司。自 2020 年 4 月克里希納上任以來，IBM 股價表現優於大盤，但這些投資不一定能增強 IBM 股票的投資價值。
紅帽紅利漸弱
誠然，這筆投資可能會為IBM帶來改變。該公司在2025年第一季的資本支出僅3.21億美元，2024年僅11億美元。因此，未來五年平均每年投資300億美元的計畫可能會為該業務帶來重大變化。
此舉可能對 IBM 的看好者來說是一個鼓舞，他們或許對克里希納對公司的改組感到滿意，但對目前的成長率感到失望。由於 2019 年斥資 340 億美元收購紅帽，IBM 成為混合雲領域的領導者，並在人工智慧領域取得了關鍵進展。
此外，對超級運算的投資可能使其成為超級運算領域的領導者，隨著量子運算技術的日益突出，它也將在量子運算領域佔據領先地位。
儘管如此，第一季營收145億美元，年比僅成長1%。儘管軟體部門同期營收成長了8%，但該公司其他三個部門的營收均出現下滑。
這可能意味著 IBM 必須改善其大部分業務的業績才能維持股價成長。儘管 40% 的股價上漲對 IBM 來說是個好兆頭，但如果沒有顯著改善，其 41倍的本益比可能會限制其短期成長。
人工智慧與效能
人工智慧既是一項實用的技術，也是一項極為複雜的技術。人工智慧代理將這兩種特質提升到了一個新的高度。這些人工智慧程式不會執行詳細的指令提示，而是自主地追求既定的目標。它們將工作分解成幾個較小的任務，並可以採取多步驟解決問題的行動來達到目標。
我想任何人都可以管理幾個這樣的AI代理。但是，如果你的企業大規模部署它們呢？一支由專業AI代理組成的虛擬軍隊可以完成大量工作，甚至在專案目標交叉時進行協作。訓練、定位和追蹤這些代理可能會很快變得困難。
這正是IBM用武之地。藍色巨人剛剛發布了一個名為Watsonx Orchestrate的AI代理管理平台。該工具將幫助企業級公司創建、指導和評估AI代理的性能。它甚至利用Watsonx.data系統來為每個AI代理專案選擇合適的業務資料。
除此之外，IBM Watsonx Orchestrate平台將於 2025 年 6 月上市。它並非為業餘愛好者或小型企業設計，而是面向資金雄厚的企業客戶。這款重量級解決方案可以在 IBM 的大型主機系統上運行，也可以在高階 x86 伺服器的網路上運行。
這是有道理的，因為客戶也需要一些強大的硬體來運行最終的AI代理。將整個設定保持在靠近客戶最重要的業務資料的位置，也使得整個編排系統處於資料中心的核心位置。
使用者可以追蹤資料在系統中的流動方式，從原始感測器輸出和銷售趨勢到可操作的業務建議。借助大量預先定義的模板，只需幾分鐘即可建立新的 AI 代理程式。整個系統都包裹在嚴密的資料安全保護之下——您不會發現 Watsonx Orchestrate 的 AI 代理在辦公室外洩露敏感的業務資訊。
因此，華爾街並不一定認為這是一場顛覆性的產品發布，但這可能是個錯誤。其他科技巨頭肯定會陸續推出自己的AI代理管理工具，但我認為它們無法像IBM那樣嚴格關注資料品質和安全。 IBM聲稱，90%的企業資料都是非結構化的，分散在電子郵件或視訊簡報等雜亂的系統中。將這些雜亂無章的資訊匯集到大語言模型中，可以使所有資訊都可搜索，並易於AI代理進行分析——但大多數公司才剛開始探索這個想法。
Watsonx Orchestrate 及其 AI 代理商可以提供協助，我認為這將成為未來幾年重要的業務驅動力。 IBM 的 AI 策略是那些歷經多年打造、一夜成名的策略之一，目前正處於創新的成長期。
IBM的目標
IBM去年的營收高達 628 億美元，創造了 127 億美元的自由現金流。但人工智慧驅動的業務正在快速成長，我迫不及待地想看看 Watsonx 的業務未來會如何發展。
這隻股票即使其基於現金流的估值翻倍，與亞馬遜或微軟相比，仍然顯得物美價廉。就像IBM的商業模式一樣，投資人正在慢慢擁抱這位默默無聞的人工智慧英雄。這很好，因為這給了我更多時間以低價買進IBM股票。
鑑於IBM股價創歷史新高，且作為雲端運算和人工智慧股票的地位日益提升，人們不得不認為，在克里希納的領導下，IBM已成功實現強勢反彈。而這項成功也為其股東帶來了豐厚的收益。
事實上，如果 IBM 能夠重振或出售其停滯不前的諮詢和基礎設施業務，其業績可能會有所提升。儘管如此，營收預測強烈表明，雲端運算和人工智慧業務已使 IBM 重振為科技業的一股力量，這意味著如果 IBM 的估值低於標準普爾 500 指數的平均水平，投資者可能應該考慮購買該股。
